今日各指数下跌，指数估值下跌不少。全市场类估值又回到了历史均值附近，而500、1000等指数再次跌破历史均值。500的PEPB在五、十年分位都已经跌破历史均值，一年后500没有涨跌的话，大概率会处在十年36%的地方。不能说有多低，只能说不那么贵了。如果未来几天还能再有一定跌幅的话，月末的计划再买一份量化500也未可知。
前几天刚刚说过，有朋友仓位低碰到大盘一直涨很难受。我想如果加了仓，今天会更难受。因为涨跌影响对未来的判断，除非你是趋势投资者，否则只能说对投资没有入门。我对投资者的层级有个大致的判断：
第一个层级的投资者是随着市场的起伏心情会有变化。如果他轻仓，市场跌了会高兴，市场涨了会难过。重仓反之。总之就是仓位与市场走势的契合度决定心情。这种当然会赔钱。
第二个层级稍微成熟一些。仓位不会太过于影响心情，但比第一个层级的时候更害怕到手的利润跌回去。所以虽然能够在底部重仓，但稍有上涨就很容易丢掉筹码。赔钱不容易，但赚大钱也很难。
第三个层级就很成熟。市场走势完全不会影响心情。因为已经将仓位配置到最合适的位置。也会对未来的走势设计好全套的应对方案。对未来的风险和收益都有个大概的判断，无论发生什么都会非常镇定，从而不会做出错误的动作。这种人赚大钱的机会就大了很多。
今日虽然两市跌幅较大（上证不跌是GJD尾盘拉指数），但医药却在上涨。一天的涨跌不能说明什么，如果持续在大盘下跌的时候维持不跌或者上涨，那就说明抱团取暖的资金开始进入了。一般来讲，很多需要净值表现的基金，会在很多时候不约而同的进入某个板块，抱团取暖，在全面牛市资金不够的情况下，拉住某个板块，使自己的净值表现比别人好。之前邮件说过，医药这种弱周期，在熊市中会有不错的表现。这一两年医药表现不好，与医改有关，本身板块利润增速确实也有下降。但长线看好依然不变，不管是抱团取暖的资金是否换仓到医药板块，我们的持仓部分都是坚定持有没有问题。
前几天提到的逆回购今天有不错的收益率出现。7天已经到了5.3x，本人在这个价位放了一部分。这里说的收益率都是到10月9日资金可取日的年化收益率。希望未来几天还有更高的收益率出现，还有一部分资金。一般来讲，这种时点要用我之前说的长短结合的策略来进行。在有满意收益率的时候，放一部分长线过长假。一部分放短线。随着离月末越来越近，短线的也越来越少。最终在倒数第二个交易日将资金全部放到长线。还是那个观点，5.5左右已经是很不错的收益率了。如果有6%就果断全部卖出。
今日雨虹转债申购，之前忘了跟大家介绍这个。今天说其实也不晚，因为之后有大量的可转债发行。
从今天的雨虹转债开始，申购可转债都用的是所谓信用申购。就是不要你掏钱，每个账户都有1000万申购的机会。100块钱一份，就是每个人可以申购10万份。有朋友说，如果我都中了，没钱缴款怎么办。我要说的是你想多了。这次弄不好有几万亿资金来申购，你中签的几率可以说微乎其微，比中新股还小。中了签再交钱，其实中了也赚不了多少钱。一签是十张转债，每份100块，1000元。涨10%也就赚100块，涨5%也就50块。至于说风险，目前转债破发的风险并不大，各位只管申购。某天真的出现破发转债了再停也来得及，反正也中不了……
周末生病在家，抽空对A股历史的一些数据进行了研究。主要是仓位对收益与风险贡献度的历史回测。以及定时与定幅再平衡的回测。这些回测数据都将在未来融入到我们的投资策略中。我也会陆续将回测的结果详细与大家分享。
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