今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：标普500、创业板
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日历史最高、最低估值区域指数没有变化。
今日两市涨跌不一，估值也是小幅波动。不多说。
恭喜各位昨天没有卖出油气的朋友。今天着实吃了一口大肉。还记得前几天邮件我写的么，相信今天再看一次你会领悟更深：
“第二，非常好的是，本来你定了5%，结果可能某天涨了之后，你的利润到了8%，等于是多吃了很多。如果是实时网格，可能你在5%就实现收益率。因为是QDII，就会多吃很多。”
没错，包括我在内的有些朋友昨天收盘的时候已经赚了4个多点，因为没有到5%的预期，所以没有出。如果是实时网格，比如A股网格，那么第二天再涨0.x%就会卖出。油气好就好在，它是隔夜QDII，一个大涨完全体现在第二天的价格上：净值增长4%，价格上涨3%，等于这一口网格吃了7%-8%的利润。这就是QDII网格的妙处所在。同样的，买的时候也一样：本来你定的是0.599买入，结果隔夜一个暴跌4%-5%，价格一下子打到0.58、0.57也说不定。所以，我们预期是5%，实际有可能多吃很多。
有朋友问，多吃这么多，网格价格是不是重新按照卖出价格制定？我自己不会变动。多的这点利润，就相当于bonus。价格还是严格按照一开始制定的走。另外，各位可以打开原油以及油气的k线看看。我个人认为，40多美元的原油，在历史的长河中看，绝对不算高。应该还是低于中值的。所以，利润留长线这个做法完全没有问题。相信很多年后回头看不会失望。但你要在这里买很多油气长期持有，我个人并不认同。40是不高，但跌到30也要跌25%，对应的油气也需要跌50%。尽量不要让自己陷入被动，波段+利润长持，个人认为很舒服。
再说两句执行策略的问题。这几天一直在说。因为最近网格机会层出不穷，简直是为我们精心打造的机会。执行策略方面，我再次建议各位，如果不是对市场有非常好的敏感度，就坚决执行已经制定好的策略。这不仅是收益率问题，更重要的是心态问题。坚决执行策略，错过机会，你不会怪自己。如果自作聪明不执行策略，事后如果是错的，则很有可能怀疑自己，责怪自己。
国债继续下跌。桥水的达里奥预言，世界将进入新的阶段。30年债券牛市即将终结。听到这个，手里拿了大把债券基金的朋友是不是心惊胆战？哈，不用太焦虑。现在说这个为时还早。不过，之前邮件里，我提示过几次，即使你持有债券基金，也一定不要拿杠杆高的长久期债基！如果债市掉头向下，这样的债基将面临很大的危险。请各位再好好看下面的估值图，第二张橘黄色的那根线，就是债券市盈率它越高，表示收益率越低。
再强调一次债券的“收益率”。这个收益率，代表的是未来收益率。上个月十年期国债收益率最低到过大概是2.65左右。今天最新数据是2.875。这是什么意思，意思是债市不再继续走牛，维持平衡的话，投资十年期国债的人，未来十年每年只能拿到2.65%的收益率。当然，如果债市下跌，则连2.65%都拿不到。有朋友问，这么低为什么有人买？买个灵活宝还有3.8%呢。这是因为机构可以上杠杆，如果上100%杠杆，这个收益率就可以超过5%。看起来是不是好多了？
是啊，杠杆真好，问题是，下跌的时候呢？很多人看到不少债基这两年收益率很高。有些债基一年能赚十几个点。大家想想这钱是怎么赚的？债券确实是牛市，可没有牛到一年涨十几个点。没错，杠杆。未来如果真的债市转熊，这些上了高杆杆的债券基金跌幅就会非常大。毕竟，现在是2002年以来债券收益率最低的时候。也可以说，是过去几十年，除了2002年，债券收益率最低的时候。
投资十几年，也算有些经验。给各位的建议就是，如果某个品种，在某段时间内涨得特别好，很疯狂，最好不要预期它还会一直疯狂。均值总会回归，回归之前当然可以在泡沫中起舞，但一旦泡沫破裂，没穿泳衣的人就会暴露在光天化日之下了。
回答问题：来信时间9月6日
“日本股市有啥可以投资的ETF吗？ 今天看新闻日本的科技专利世界第一，转化成生产力的话，应该有很大的价值空间“
美股EWJ。不过我这里没有日本的估值数据。日本的数据缺失特别严重。这个国家的金融状况也很难把握。比如汇率问题，比如利率问题。最近债券收益率大涨，它的国债收益率才由负转正。
“是否方便把10年期国债收益率的数据加上，这样方便观察一下债券市场，“
图上一直有，就是上面说的那条线。数据的话，wind的债券不好，建议下载一个“华尔街见闻”app，里面有各国债市数据，尤其是美国的非常全。可以看看。