今日两市各指数跌幅不小，但其实今天A股基本是不涨不跌。因为只有一半股票下跌。跌幅较大的是大盘股，所以指数波动大了点。我们的指数估值也有升有降。
又到月中，各位可以自己分析一下计划发车的问题。每次这样分析一下，各位以后如果自己做投资计划，也就有了心得。毕竟我这个计划我估计不可能这样持续公布三五十年，总有一天各位自己的家庭财产还要自己配置投资。
目前根据且慢的统计，计划仓位在35%左右，包括各种非货币资产。A股仓位在20%出头。首先看除A股外的各类资产是否有买卖必要。
看估值表格，美、德、港都处在不低的位置。尤其美国已经高烧很久，都没有买入的可能性。黄金白银也暂时不考虑购入。原油已经有两份，占了一个多点的仓位。未来原油的仓位不会大，最多最多不会超过10%，大概率在5%-10%之间，所以现在也不会继续加仓。当然，这里说的是计划，不是我们的网格。长线思维和短线波动思维是不同的。
再看A股。目前A股20%的仓位，如果以未来最多80%计算，也已经有了25%的A股仓位。看全市场估值保守算法，仓位应该在21%-42%（全市场加权PE五年百分位）之间。由于计划是有各种类型的投资者一起参考，所以要考虑最保守的那一群，25%的仓位也算是合适。如果各位有风险承受能力强的，当然可以自行加仓到舒服的仓位。还是上封邮件说的，计算自己仓位的时候，各类A股资产，包括打新门票、网格等都要统一计入。我能想到最好的局面，就是你可以有稍微比20%激进一点的仓位，但是有固定的现金流持续流入。其实这样是最好的。当然了，没有现金流也完全没有问题，不过这时候就要稍微保守一些。
25%的仓位已经到达一个组合的最低要求仓位了。其实加上德国和香港，我们的仓位已经超过30%。在经典的投资组合理论中，25%应该是最低持仓仓位。目前我们已经有了，只是稍微保守一些而已。这样你就应该知道，在未来的行情中，无论是否出现牛市，你都不会一无所获。不过如果以最低标准配置仓位，牛市中会吃的不饱是必然的了。
在你自己构建组合配置的时候，如果在这个时候你发现自己仓位略低，希望拿到更高的仓位。这时候再看各指数估值百分比。可以加仓的是红色标出的几个指数，分别是医药、消费、环保、信息、养老、1000、红利、医疗。是否买卖什么品种，首先看自己的持仓。也就是说买的时候不是看某个低估就拼命买。你首先要判断未来它会在你的最终持仓中占多大比例，现在有多大比例。如果有机会跌到最低，你有多少空间继续买入。比如你觉得医药不错，买买买到10%。结果来个黑天鹅估值跌倒25倍，你还有什么空间补仓？买不了多少了。未来收益也不会太高。
除了仓位，还要观察的是绝对估值。有些估值虽然看百分位不高，但绝对值很高。比如中证1000有50倍。做为一个指数来说，50倍真的有点高，短期波段还好，长期恐怕收益率不会太高。所以买入就要慎重。目前看红利虽然一路向上，但绝对相对估值都比较低，如果实在要加仓，还是可以考虑。医药、养老也都可以。
这就是计划调仓的一个大的思路。首先观察自己的仓位，判断应该将仓位控制在什么地步。然后是看全市场估值，然后判断操作对象，判断操作数量，完成配置。这只是说买入的情况，至于卖出，其实比买入更加复杂，以后有空细说。
回答问题：1月13日
”有一点我想不明白，请看附件的图片，大部分指数甚至包括最高估的创业板指数都已经处于十年最高的66%以下了，为什么包含了所有这些的全市场反倒处于十年67.5%呢？
这就好比有一个数集是{4,6,4,5,}， 然后你告诉我数集的平均数竟然是7“
相信现在看你会更迷惑：全市场十年是56%，然而中小和创业、1000都低于它。
首先明确一个问题，表格中的“全市场”不包含创业板。因为包含创业板会使历史几十年的数据发生偏移，失真。在图片中有一个全市场（创），是包含创业板的。
第二个问题，是百分比的问题。如果不考虑上面这个原因，那么也有可能出现这种情况。如果全市场的历史数据大量出现在目前数值的附近，则很有可能出现这种情况。比如说，全市场在35倍的时候就会降到十年36%。也就是说稍微降几个点，穿透性就非常强。创业板则由于09年上市后大多数时间都特别高，所以跟随全市场降至目前绝对值不低的情况下，百分比已经不高。
看各指数百分比，虽然小股票百分比较低，但大中股票百分比已经不低。我们的全市场估值恰好位于中间的位置，可以说最具代表性。
”
2016年资金出海，开了IB、国都香港的投资账户，基本可以投资全球的资产了，虽说市场不可预测，但是您千万不能买的贵的理念下，深深的影响了我。邮件里目前美股标普500估值确实下不去手，因此就有考虑投资其它跌幅比较大的国家、市场或投资品种（都是投资ETF基金，不投个股），但是有一些疑惑，向您请教！
1、
关于每个市场可以最多分配多大比例资金的问题？比如对股权投资者保护比较好的英美等发达国家市场，在遇到1929,1987,2008这些百年难遇的危机时刻是否可以突破这个最低比例，投资自己40-50%比例的资金。如果有幸抄到了底，是否可以忽略估值，长期持有？还是到了历史最高区域，减持换成债券或现金。
2、 汇率变动是否会直接反映到股价上？比如前期的埃及汇率暴跌，是否反映到了埃及ETF-(EGPT)。
3、 在投资国家ETF时，PE,PB,PS，分红率或者哪项指标最有参考性？
4、 例如俄罗斯这样的诚信记录不好的国家，最大投资的比例应该是多少？目前的关于俄罗斯的2个ETF基金，按照目前的晨星估值，确实非常吸引人：RUXJ基金，PE:4.26，PB:1.05，PS:0.36， ERUS基金,
PE:6.81，PB:0.64，PS:0.69。
5、在目前的这个时点上，美国国债有配置的价值吗？如有，配置的比例应是多少？
“
可以全球配置最好。如果不计算国内的资金，只说你放在IB资金的话：
全部配置完毕后：发达国家35%-55%；新兴市场20-30%；美国国债可以有一部分，目前不要买太多，不超过20%。可以考虑投一点TIPS，通胀贴补债券。俄罗斯主要看油价，市场走势与油价走势非常密切。美国国内的部分可以分成大小盘分别配置。单个类别不要超过30%。埃及这种国家的就最好别买了，国家动荡不安，汇率就受不了，找一些安定一点的市场投。
配完了动态平衡就可以。不要太多预测未来走势，预测不了，动态平衡，低买高卖。美股和A股生态完全不同，可以长期持有，不用总是担心逃顶。不过标普已经连涨9年。通常来说，某个十年表现太好，接下来就有点麻烦。再加上估值这样高，未来应该不会特别好。好在你可以配置全球，未来收成不会太差。