今日各指数下跌，指数估值下降。有些指数叠加业绩增长+价格下降因素，估值下降明显。养老产业估值已经降至2013年6月以来新低，可以说非常给力——4年新低。80只成分股已经有53只公布了年报，总体业绩增长在十几个点。下半月马上要公布一季报，不出意外的话业绩会进一步增加，估值会进一步下降。如果按照保守一些3%的季报增长，估值可以降到35左右。所以我决定如果明天不大涨，ETF计划会买入一份养老。计划里公布的是一份，我个人会用额外的资金多买一些。各位要注意，虽然它的估值已经不错，但未来大盘一旦出现问题，它还是会大概率的被大盘拖下水。所以如果买，要做好心理准备。预期跌幅至少定在20%-25%。虽然会比有些指数跌幅小，但极端情况下也会浮亏不少。一定要做好心理准备。
是的。下跌心理准备。这就是一个成熟投资者和韭菜的区别。韭菜在点击买入按键的时候，想的是自己能够赚多少。成熟投资者买入的时候，你第一个要想到的是可能会跌多少。只是一个思维模式的不同，就决定了投资生涯成功还是失败。最坏能坏成什么样？指数投资可以非常轻松的告诉你。当你掌握了一些体系，一些数据，就可以很轻易的知道自己最惨会怎样。比如说吧，ETF计划。我现在问你，ETF计划最惨会是什么样？很简单啊。
23%左右的权益仓。如果整体跌幅达到40%（海啸级别的金融、经济危机），那么净值下跌13.8%。也就是现在的计划会浮亏6%。这还没有算货基的贡献。如果是一年内下跌40%，货基贡献4%收益，计划浮亏不到3%。这就是最惨最惨的情况。一个下跌40%的市场，你在一个投资项目上只亏3%，这就是经过简单计算的最惨情况。在为你的组合进行调仓配置时，你第一件要做的事就是计算出这个结果，然后看自己是否能接受它。如果很轻松地接受，那么为了追求更高的收益，可以一点点增加权益类品种。最终达到一个心理建设上的最佳仓位。这是感性仓位，再与估值表的理性仓位结合，就是你的最佳仓位。这样的仓位，就是我说的，理性调仓后的“涨跌都舒服”。
今天下午有事出去，没赶上兴业银行的暴跌。看了看，应该是乌龙指。几千万股出货不会这么出。不过兴业银行3月3日BBI+MACD全部走坏之后，已经连续多周被死死压制。重仓这种股票我是不敢的。这几年，我不敢重仓任何单一股票。ETF,ok；一个等权股票组合,ok；单一股票？NO。因为我永远也不知道一家公司，一家企业也许会发生什么。你看，现在A股上市公司3000多家公司，你得运气多好才能选中一家唐山港？如果你十只等权买入好股票，买到的几率就大了10倍。真的碰到一只，整个组合的收益率也会狂飙。所以再次建议，做组合，不要押注一只股票。一将功成万骨枯，不要看谁在某只股票上押对了发了大财。你没看到的，是几千万失败的人。你看昨天贴的养老持仓，里面有乐视网这种坑货。那又如何？1/80。再坑也不怕啊。你一下子就拥有了中国最好的医药医疗+娱乐+保险+食品饮料+超市，这样的组合放100年也不用怕。传给儿子、孙子，资产不知道会增加多少倍。
3月谈到要长线布局黄金以来，该品种就一路上涨，已经接近突破1300。最近东北亚局势比较动荡，对黄金影响很大。之前没有买的，最近也就算了。回调再说吧，买哪只之前邮件中已经分析过了。
回答问题：12月8日
”我在整理红利指数的时候发现了一个不解的地方，请指教。红利指数估值11月18号、21号、22号的估值是16.8、16.73和16.95；对应的中证红利指数（399922）的指数为4121.28、4153.44和4178.86。按照我的理解，估值和对应指数应该呈反向变化，但是在21到22号却呈现出同向变化，后面几天也有这样的情况出现，我仅以这三天为例。“
应该是同向变化。比如100点涨到110点，那么估值从10涨到11。当然，实际情况中并不会这么精确对应，甚至有时候出现反向变动。这是我们的估值算法造成的。一般来说也就是单一某天会出现这种情况，长期看估值与指数走势是一致的。
”既然估值可以用五、十年平均，那业绩增速我们也可以有个平均数，比如3、5年平均业绩增速。这样当全市场大幅度杀跌的时候，如2015年9月，2016年1月的时候，我们利用平均增速可以推算出一年后的估值，这时候买，大概率是用时间去换估值，我认为问题不太大。不过我觉得有几个问题还要考虑：
1、我认为一个行业的利润增速3-5年变化应该不大，我认为取短周期的增速平均更合理，如2-3年。
2、当我们计算出一年后的估值已经相当有吸引力，我们可以采取更保守的做法，比如一年后估值我们可以买入6份资金，那我们可以先行买三份，剩下的3份等兑现的时候再买入。
3、如果提前买入有个很大的问题，就是买了之后任然持续下跌，那不就是提前把子弹打完了？但是！如果考虑上融资（具体怎么还没想好，把融资的估值买入价调的更低？平均成本做到原来全部买完的价格？），似乎多了一些选择。
关于趋势卖出
很赞同让利润奔跑这句话，在指数进入高估区域的时候，我认为按我们的策略应该浮盈70%-100%应该有，那么这部分盈利我们可以不卖，等到趋势结束再卖出。趋势部分我觉得止损条件可以大一些，毕竟牛市的回调会比较大。
以上是自己的一些不成熟的想法，还请E哥指教。“
思路不错。我的建议是，对于仓位低的朋友，或者说觉得自己仓位低的朋友，完全可以用一年以后的估值来对应买入。简单粗暴的计算，增长快的指数给10%-15%增幅，增长慢的给5%-10%。问题不大。这个思路没问题。
用现在还是未来的估值，取决于你的仓位。轻仓可以激进一点，重仓就要保守一些。
我考虑以后是不是在估值表中增加一个“一年后百分位”。你看看咱们被GJD逼成什么样子了。-_-b