今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500、全指信息、中小板
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日历史最高最低估值区域指数没有变化。
今日两市继续小幅波动，各指数估值小幅变动。值得注意的是创业板不仅即将进入历史估值最高区域，也即将比五年、十年平均高50%。这个区域是死亡区域。
除非A股能在这个位置横盘2、3年以上。否则，多数股票面临的必然是又一次换了花样的股灾。到底是什么形式出现，我无法预测。但只要不是时间换空间，则一定是以惨烈下跌收场。
继续说相关性与资产配置。应该是最后一点东西了。
现在在A股账户可以交易的品种，还有油和贵金属。大家可以看表格中的nymex轻质油。它与沪深300的相关性是-0.008，与中证500的相关性是-0.15。也就是说，这是一个非常完美的资产配置品种。不过，由于国内买不到原油期货，即使你在美股可以买到跟踪原有的USO，它的跟踪效果也非常不好。那么大家看，表格中还有一列是SPDR
S&P Oil。它与原油期货的相关性为0.796，基本可以说是强相关：有将近80%的时候走势一致。这个就是让很多朋友赚得合不拢嘴的华宝油气跟踪的基准。也就是说，正常情况下，华宝油气就可以作为我们配置的选项。
再看最后一个品种：贵金属。黄金与白银跟沪深300的相关性为0.1xx，与中证500的相关性分别为0.4和0.2。可以做为资产配置放入资产池。那么，白银与黄金的相关性为0.897，如何选择？
看图。
可以看到，黑色的白银虽然与红色的黄金走势高度一致，但白银的波动明显远远大于黄金。排除长期配置的因素，从交易的角度来讲，波动巨大的白银显然更加适合操作。
最后剩下的是国债。可以看到国债与A股大盘、小盘股相关性并不强。所以以国债为代表的债券也是我们配置的一个重要选项。
最后总结一下。我们资产配置的原因，是各个相关性不高的品种之间，经常会出现你强我弱的情况。如果能适时在各个品种之间动态平衡，则长期来看，收益率将远远大于单一持有某类资产。所以，我们进行资产配置的第一步，就是选择相关性不高的品种进行大类配置。
我建议朋友们选择的大类资产有：A股大盘股、A股小盘股、A股长期看好行业股、美股、德股、黄金或白银、原油。
还有一个恒生指数，由于近些年大陆公司越来越多的占据恒生成分股，导致恒生指数与A股走势趋同性很强。我在这里将它作为A股影子股配置。在它估值极低的时候，可以代替A股大盘股进行配置。但由于它的弹性始终小于A股，在A股估值低的时候可以换回A股。
选定标的后，我们要做的就是建仓以及后面进行的动态平衡。这就是另外的话题了。
现在老朋友们也许就明白为什么资产配置这一块我拖了几个月才说。资产配置的话题非常非常大，绝不是轻易能说清楚的。有些东西也要大家有了经验才能真的理解，比如今年的油气白银，大家有了实例才能有更深的领悟。
至于根据估值进行资产配置的问题，前面的邮件已经陆陆续续说了一些。以后有机会可以系统的再说。
回答问题：（来信日期：5月27-29日）
“是能否利用MACD这些长线指标结合估值表做指数ETF波段操作？感觉可以据此制造出一种投资策略。例如，在低估值区间，出线MACD金叉则重仓买入，高估值区间，出现钝化或者死叉就大幅减仓。”
想当年炒股的时候（包括现在投资股票要决定进入时机的时候），周线MACD确实是我经常用的一个指标。几年大底后，周线macd+周线bbi确实是非常给力的组合。
给大家看一个我2013年最后一次在网上公开说的股票：
http://gaoya.blog.163.com/blog/static/60278066201372311458517/
http://gaoya.blog.163.com/blog/static/60278066201392992541841/
一个多月的时间，第一轮翻番卖出，第二轮再入又复牌当天涨停卖出。第一轮买入的基本逻辑就是macd+bbi，大家可以看看。我通常不会说这些东西，但不说不代表不会玩……比如这次雪球实盘大赛，我也会拿一点点资金出来游戏一下。当然不会用我们这些长期策略，朋友们也不必为我担心，具体结果如何大家可以拭目以待。
说的比较远了，说回这位朋友的问题。你这个想法当然没有问题。低估值+技术形态，完全可以作为重仓的依据。不知道各位有没有考虑过一个问题，那就是，趋势投资与价值投资的优缺点。
有些价值投资的朋友，越跌越买，在自己“觉得”非常有价值的地方就满仓，结果继续腰斩。当初判断的对那么还好，如果当初判断错了，选错标的，则一生回本无望。同时，容易在牛市中吃不饱。
而趋势投资的问题，是容易来回打脸。比如最近的行情，趋势投资者的帐户已经血流成河。最典型的可以看蛋卷。
那么两者结合呢？在指数估值低的时候随时注意，趋势转好后毅然进入。但要注意的是，即使之后趋势再次变坏，也绝不卖出。因为这里是低估值区域，值得长期持有，就不会被轻易震出。上涨后参考趋势，也保证能吃饱吃好。
但朋友们一定要注意一件事：技术趋势，永远只是参考。不能当做主要买卖理由。原因很简单：你见过哪个投资大师是看k线赚大钱的？