今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500、全指信息、中小板
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日过去十年最高最低区域指数没有变化。
今日两市各指数小幅上涨，各指数估值涨跌不一。半年报对估值的影响到今天就结束了。从明天开始，将主要是指数走势影响估值。
今天做完数据统计，我不禁在心中感叹一声：市场才是最聪明的那个人啊。也许一个人、一群人都很不理智。然而市场作为一个整体，在大多数时间里真的是非常理性。各位请看下面的表格：
指数 PE 利润增速 PEG
全市场 50 10 5.00
沪深300 27 6 4.50
中小板 62 15 4.13
创业板 80 20 4.00
中证500 45 11 4.09
深证100 37 10 3.70
中证环保 45 15 3.00
全指消费 48 17 2.82
上证50 17 0.5 34.00
上证180 21 3 7.00
可以看出，除了50和180这样主要由周期股组成的指数偏离度较高外，其它指数的PEG，即估值与利润增速比，居然大部分都处在3-5之间。不管是沪深300、中证500还是中小、创业，居然PEG都是4.x!
谁说市场先生是不理智的？
今天没法说太多，不好意思各位。主要是月末数据量太大，还要计算如上表的PEG等新数据，晚上还要推送下个月的计划，请各位担待。我现在还没有决定是否买一份消费……
好消息是，我终于下决心把之前的邮件整理一下了。有兴趣看之前邮件的朋友，可以回信说说，你是希望按照主题，将所有相关内容集合到一起，还是希望原汁原味的按日期把邮件整合一下？回邮件说，别微信，忙……
回答问题：（来信日期：7月11日）
“请问债市有没有估值，您有没有一套国内债市的估值体系？”
债市很难估值，债券的价格一般是由央行的基准利率决定的。基准利率下降，则债券价格上涨，收益率降低。
我一般用收益率的倒数毛估估它的“市盈率”。进而用十年期国债市盈率与股票对比。通常股票的市盈率与通胀、企业ROE以及各类风险加成融合后，与债券市盈率做一下对比。如果低于债券市盈率，说明投资机会已经来临了。一般来说，看下面第二张图，股票的市盈率低于债券市盈率的时候，是极好的投资机会。基本上5-10年一遇。之前是05、08、12年。
相反，观察债券市盈率历史上最高到过45。那已经是20年一遇的情况。基本上来讲正常情况下，超过35-40已经是很高。
现在央行也难办。如果继续降息，则外汇保不住。如果保外汇，资产泡沫可能撑不下去。各位看热闹吧。