今日各指数下跌，各指数估值几乎全部跌回上个月末的水平。跌起来就是这么快，不多说。
截至今日，29家公司披露三季报，没有符合门票股标准的股票出现。
照例是每个月的恒生目标市值，一个例子：
没什么要补充的。各位也可以看出，三个月操作一次比较好。因为我这里是为了演示目标市值的操作，所以是每个月交易一次。三个月的话，收益率会更高一些。不过，并没有什么本质的区别。比起长期持有，在大牛市中，收益会稍微少一点点。但是安全系数大幅增加，同时也能将绝大部分仓位死死拿住。强烈推荐各位未来在低估的时候，找几个好指数布局进去。三个月交易一次，错开交易时间。一定会在牛市中赚到非常满意的利润。
今日债市继续下跌。十年期国债收益率跌升破3.7%。股债收益率对比基本是这样的。
各位可以看出，现在无论股票还是债券，当然都不是什么黄金机会。比如债券收益率真正的黄金机会出现在2004、2007末、2013末。都到了接近5%的地方。目前也只有3.7%而已。可以说根据历史经验，如果十年国债收益率能到5%附近，未来一两年的涨幅30%-40%是可期的，那才是黄金机会。
虽然目前不是什么特大的好机会，但各位可以看，相对于一年前的股债双低，目前还是能够慢慢买入的。今天计划的两份买入后，我们的债券持仓量大致是5%左右。这个持仓量非常舒服。今天在微博也谈了，如果能到4%以上，会尽快布局10%-15%仓位。如果到4.5%以上，布局15-20。如果到了5附近，会给到30%的超极限仓位。不过我相信到5真的很难很难。各位，从1997年到现在整整30年，也只有三次到5附近。十年一遇的大机会，真的不容易。
之前邮件里面谈过，我相信这次债券会先于股票见底。领先时间大致在几个月。也不要说债券狂跌股票不跌。那是不可能的。金钱这个东西，整体来说是聪明的。一定是从由高到低流动。A股整体估值40多倍，简单换算成收益率才2%多，怎么和5%的债券比？加上1%的股息，再加上利润增长也没戏啊。看上面的图，三次股票收益率超过债券：2005、2008、2012年底，那是真正的三次大机会。也是三十年三次。各位在有生之年，能够再把握两次，该满仓的满仓，该上杠杆的上杠杆，我相信都会有机会实现自己的财务梦想。因为之前有了还可以的积累，我自己在资本市场的梦想也并不太大了，毕竟始终忌惮均值回归。我希望自己还能在金融市场增值5-10倍就足矣。各位如果有更大的目标，我相信也非常有机会完成。真正大机会出现的时候，一定不要手软。现在？呵呵。
各位有在资本市场时间长一些的，更多的朋友可能最近这几年才开始投资。我相信各位一定越来越能感觉到一个事实，那就是，投资机会永远会不停的出现。很多时候你以为自己错过了很多，其实更多还在未来等着你。当然，真正的大机会，十年一次，毫不夸张。投资也好，人生也好，能够抓住仅有的几次大机会，就足够了。问题在于，机会来临的时候，你能否识别出。识别出后，你能否抓住它。这两步说起来容易，没有十年以上的投资经验，很难做到。
巴菲特对于把握机会的问题，有两个特别好的比喻。一个是打孔机，人的一生如果只能交易20次，打20个孔，你会如何投资。注意，20次，如果投资时间是40年，两年才能投资一次。
第二个比喻是打棒球。通过将挥棒区域分解成几百个，发现只有很小一部分区域成功的机会较多。那么，当球飞过来的时候，你是等它进入最佳区域才挥棒，还是不管三七二十一先打一棒痛快痛快成功率高？
另外，各位再观察上面的图。你会发现，这次股票持续在低收益率区间徘徊，于前几次快速回到高收益率区间截然不同。感谢谁？当然是……了。人为的将周期改变，后果会如何，我也很有兴趣观察一下。
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