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171013指数估值:门票因子;推演未来;月中发车

发布时间:2025年6月17日 08:59

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今日各指数涨幅不一。受到控制的上证指数涨幅依然是0.1%的水平,而其它指数则有不错的表现。我们持仓的环保指数涨幅较大。当然,各指数估值开始有点危险的味道。

环保涨幅大,半年报的几只门票表现抢眼。去年10月底设立的门票指数,涨幅已经超过40%。基本超过所有指数涨幅,今天再涨1.6%。

之所以设立这个组合,完全是想看看我们选出的门票股到底能不能跑赢指数。其实对于门票组合来说,有很多劣势。比如我们都是在报表披露最后一天后统一调仓,因为我们换入的大多是季报表现较好的股票,所以报表发布后大多数会开始拉升,等于我们的组合买入时候正好是拉升之后。但即使如此,整个组合表现都还不错。

所以在这里,我想讨论一下关于门票的选取原则。

我们是量化选股,量化的过程,因子的选择,遵循几个原则。

第一个是低估原则。无论如何,这都是最最重要的因子。其实无论你使用pe pb 还是ps,都无所谓。只要低估就是最重要。

第二个是成长。我选择的是五年,每季度报表业绩都在增长。这个也无所谓,只要你能选出持续,稳定增长的股票即可。具体用什么指标可以自己研究。

第三个是peg。也就是估值不超过业绩增幅。

第四个是小盘。当然,不一定是小盘。目前设置的是自由流通市值800亿。这是因为历史上A股小盘股的表现长期看要优于大盘股。这个指标注意,完全可以不加进来。只是我个人的喜好。其实以后我也可以同时发布限制市值和不限制市值两个门票池。不过我个人来说,还是不太喜欢市值太大的股票。

所以整个门票策略,包括三个因子:估值因子、成长因子、市值因子。在A股,这是三个特别有效的因子。如果能够结合均值回归的“反向动量”因子,效果应该会更佳。

选出十几二十只股票后,就可以用自己的交易策略去交易。其实呢,如果资金大,有些好股票十几二十年不卖也未尝不可。我的一个账户里现在有100多只股票,80%以上都是红的我会乱说?这里面很多股票,我大概永远不会卖了。当然,也有一个原因,就是没有一个重仓,大家都平分秋色。不过有些股票这些年涨的好,市值比别的大很多就是了。不过也只占我总资金的很少一部分而已。这种收集股票的爱好也挺好玩。

前几天的白银网格成交一网。等于是5天5%多,还可以。各位注意,由于白银网格的利润已经积累不少,所以我个人将网格金额略微上调。大概是上调了10%。这是因为有了安全垫的原因。各位也可以根据自己的情况计算一下有没有上调的空间。安全的情况下多赚一些。

今天创业板指第一份业绩报告出炉,导致今天创业板估值还略微下降了一点。千机药业利润增长99%,算是开了个好头。所以各位,接下来有些东西大家心里要有底。

目前的市场,一定是有一股异常强烈的维稳力量在维持。月底前都会维持。这次会议不是普通的会议。然而过后会怎么走,就要看这些天是否会快速上涨。如果叠加业绩增长还会涨到之前说的加权34-36,那么可以说危机就在不远处。然而如果那股力量高抛低吸,可以控制住涨幅,时间换空间,业绩上涨估值自动下降,那么问题就不会很大。所以了解这些,未来无论发生什么,各位心里都会有底。

我们要观测的,是这次三季报会拉低多少估值。毕竟现在全部十几只指数,只有创业板指相对低估一点而已。大家还记得不久前十几只指数低估的场景吗。。

周日大概率会发车,应该是国内债券。理由不用说,各位看表格和估值图。目前债券的收益率大概已经是接近3年最高。目前市盈率27.17,收益率3.681。要知道2014年初是十年最低区域,市盈率22.78,收益率4.39%。其实已经不远。目前五年十年百分位是20-30%多。我们持仓几个点的债券,再加没有问题。要知道债券配置最高可以给到30%。我们的节奏非常好。目前先加债券指数,进入历史10%后加杠杆债基。债券未来给我们的收益率,可能会远超很多朋友的预期。

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作者:ETF拯救世界

发布时间:2017年10月12日

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