今日两市各指数下跌，创业板指数继续创出这一轮收盘新低。但各位可以看看“创业板综”这个指数，并不像创业板指数跌幅这么大。说明大多数小股票依然顽强抵抗。
医药估值继续创出自2014年12月以来新低~这非常非常好。未来医药将是我们大量持有的一个指数。这个指数非常有意思，它的估值几乎从来没有便宜过。只是在几个大底有过几个月的20多、30多，其他大多数时间都在40倍以上。然而，这并不影响它一路上涨。
我们用47倍这个估值，回顾一下未来。
上几次出现47左右这个估值，分别是：2014.11（7762）、2011.3（5990）、2009.3（4087）、2007.1（2030）。这四个时间段对应现在的47倍（9639），分别上涨24%；61%；136%；375%。
有意思吗？估值不变，指数时间离得越远，涨幅越大。虽然你在这几个时间段买，当然肯定没有在20多倍的时候买收益高（20多倍的时候买医药，一定区间内年化30%-40%以上易如反掌），但是也是非常不错的年化收益。我来帮大家计算一下，这几个47倍估值买入，到现在的年化收益率，分别是：
10.78%；8.56%；11.64%；16.94
除了2007年，这个十年前的47倍年化收益可以达到16之外，正常的47倍买入到现在这个47倍收益率大致就在9%-11%之间。非常平稳。这个收益率，低于我们表格中业绩增速的20%，具体原因还要再研究。
那么，是不是说，只要要求低一点，现在买入医药指数，未来一定能拿到10%年化收益率？
从历史上看，如果赶上大牛市，不仅能拿到10%，甚至更高都可以。问题在于，如果未来没有2015年那样的大牛市，同时，医药的估值未来会长期下降，怎么办？
所以我们当然还是保守一点，尽量买的低一点。我预计在40倍左右以下会加大力度配置。各位也不要想医药能降到太低。我们选择医药，并非仅仅是根据过去表现好。从发达国家资本市场的版块走势看，医药无一例外都是长牛板块。今天我特意计算了美股现在的医药估值。从标普500指数成分股中的医药股来看，估值大致在28倍左右。一些知名的医药公司，估值都在30、40以上。医药板块的估值也是远远高于标普500的平均估值。从整个美股的情况来看就更是高估。大概70%以上的医药股甚至是亏损的……
所以我们的结论是？
医药真的很难低估，它又是一个好指数，所以我们会对它稍微放松要求，但也不会放得太多……总而言之，现在的情况非常好。已经比过去一两年高高在上好太多了。有着急的朋友，仓位太空的朋友，可以自己适当配置，也可以网格做一做。都没问题。
回答问题：10月25日来信
“E大，中了新股，该怎么设置卖出价格？是开板了就卖还是开板后再设置一个止损价位？”
对于我来说，新股就是一次摸奖。摸到了就拿到开盘，第一时间卖出。然后不再看，除非真的很喜欢这家公司。
为什么？因为你打新股，吃的就是这些涨停。这是无风险收益。涨停打开的那一刻，性质就完全变了。这个时候还持有，跟炒次新有什么区别？因为你的成本低？
持有不持有和你的成本无关。事情已经从无风险收益变成了次新炒作。从技术上讲，你当然可以多吃点，设置止损之类的。但是我这个人，投资的事情，喜欢把本质弄清楚。
当这件事从无风险收益变成炒作次新，我就不干了。多赚几个钱，少赚几个钱，对我来说，并没有那么重要。重要的是本质，也叫做，不忘初心。
“看这个邮件，您的每日市盈率值似乎采取的是动态市盈率，当然这个适合及时操作。想问下采取的是哪种计算方式，最近的四个季度，估roe增长，还是简单粗暴的季度比例，谢啦
”
TTM，过去四个季度滚动累计。这是基础，也是显示在表格中的数字。然后可以配合利润增速大致推算未来估值。