今日两市各指数涨跌不一，上证上涨，依然有超过1000家公司下跌，指数涨跌幅度都很小，所以我们的各指数估值波动的也并不规律。
最近市场又在热炒军工板块，中证军工指数也是大涨，今天又涨了3%。有几点大家可以思考一下：
1、如果炒作一个板块，你是否知道龙头是谁？应该何时买？如果你不知道，没问题，指数基金直接帮你搞定。你可能不会吃到龙头股那样的丰厚利润，但绝对可以搞定板块平均涨幅。对于绝大多数吃瓜群众来说，这个已经很厉害了。
2、军工这样的指数，至少到现在为止的过去几轮行情中，尤其是2015年这一波，弹性都是最大的指数之一。这种指数我们不要去考虑它有没有价值，它的价值是否支持它涨这么多，只要知道弹性大就够了。未来低位布局后，坚定持有。必将有一日在大牛市中喷薄而出。
当然，我们到现在还没有布局。为什么？各位看下面的行业估值图。
现在军工97倍的估值，几乎是除了2015年以外，过去十几年最高的位置。甚至一点都不比2007年大牛市低。如果，万一，军工估值还有机会碰到08年、12年的25-30倍，那么从现在的位置要跌多少才行？
少说也要有60%-70%。
当然，现在炒作的人，不会管未来估值是怎样。炒一把就跑，赚个快钱而已。不过既然咱们知道军工指数的估值，就可以安安静静看着这个泡沫终将如何破灭。
这几年的估值真的是已经混乱到无以复加。2007年军工估值在100的时候，红利的估值也到了历史顶峰的40多倍。然而现在军工还在97，红利已经降到了15倍。
有意思的是：
2008年中证军工最高的点位是8200点，现在是11517点。估值从2008年1月的90倍到现在的97基本没变。9年时间涨了40%。听起来很高是不是？各位，知道9年复利40%，年花多少吗？
不到4%。这就是高位买入的后果。你现在97倍买入，如果运气好，10年后还是97倍估值，那么你能赚4%每年。如果，万一，十年后估值回到50倍，你猜你能赚多少？赚？一定会赔！
再看中证红利。2007年9月，它的估值是47倍，点位在5400点左右。2017年1月的今天，估值是15倍，点位在4100点。
将近十年过去了，中证红利估值下跌了68%，指数下跌了24%，年化不用算了，负的。
各位想两个问题。当一个指数从高估到低估回归，即使业绩增长不错，依然是十年不赚钱。这就是未来大多数高估指数和股票的结局。不信，各位十年后再来看这封邮件。那时候中证军工指数会是多少。
第二个问题。这9年多，红利经历了从47到15倍估值的转变，指数下跌24%。未来十年，如果维持这个估值，我们会不会赔钱？未来十年，有没有可能出现两次超级大牛市，将红利的估值拉到25？
这里的军工和红利，我只是举个例子。我们是用过去十年的情况，来推断未来的十年。结论非常简单：
不要买高估的东西。高估的东西运气好，十年后还是高估，你也只能赚每年4%。如果它价值回归，你就是整整十年无法赚钱。
所以，有些东西涨得再好，我也不会碰。就像我知道XD的快感非常强烈，我也绝对不会去碰。因为有些东西，碰了，就是一生的悔恨。
回答问题：10月25日来信
“
您在10月21日的邮件里提到外汇定幅买入。您看我这么理解对吗
一是比如您说的英镑的大底就是1.05，大顶就是2左右。
按您说的极限1到2的幅度，比如我有5万，那么分成10份，也就是在1.5,1.45.1.4，.。。。。每次5000的分批买入吗。
二是我以前也没有买过美元，那么在我购买英镑的过程中，直接用人民币买，比如我现在买了5000，价位是8.23，假设此时英镑美元是1.2，
那我是比照英镑和美元的比率，用1-1.2分成10档，然后逐步买入，还是按照人民币和英镑的比率分批买啊，不大明白，糊涂中。。。。请赐教。
”
正好今天英镑/美元又大跌了，说说这个。
第一个，按照你说的没问题。当然你也可以第一次买3000，然后第二次3300……也就是开始少买，越往后越多。都可以。
第二个，看你是用什么币种买的。如果你是用美元换英镑，就是美元兑英镑升值5%的时候买一次。如果你是用人民币，就在人民币兑英镑升值5%的时候买一次。