logo
ETF投资分析

最新文章

推荐阅读

170831指数估值:详解本月计划交易;半年门票池最终版

发布时间:2025年6月17日 08:59

#2017邮件

今日两市各指数有涨有跌。创业板继续一马当先的涨。看看创业板指估值,这个月我们不会再加车了,毕竟一个月涨了将近7%。又到月底,继续结合今晚发车来说说我是怎么考虑计划的交易细节的。但是今天不能说太多,因为还要写发车文章。

首先我们看的是全市场等权/外部数据加权的PEPB值。这几个数据决定了我们的总体A股仓位。这几个数字中,最高的是56%。由于已经超过历史的50%,所以是用1-0.56=0.44。这是最激进的仓位。那么最保守的仓位应该是22%。也就是激进仓位/2。注意,这是在历史平均之上的时候,我们用的仓位配比策略。一旦估值回到历史平均之下,则不用这个公式,会激进一些。

那么到现在为止,A股仓位在计划里大概是21%的仓位。但是再次注意,这个21%和上面说的22%不是一回事。上面说的,是A股的仓位。下面这个21%,是计划的总仓位。区别是什么呢,区别是,计划里面的A股仓位最多也只会给80%。一般也就给70%最多。那么我们就要用21%除以0.7或者0.8,才是A股实际仓位。那么21%/0.7=30%。21%/0.8=26%。也就是说,实际上我们计划中的A股已经建仓到30%附近了。这是一个数据。

再看各指数估值数据。目前基本上处于历史平均以下的,大概就是环保、养老(不考虑pb,因为pe太低了)、500、医药、创业、1000。首先可以排除掉的是1000。剩下的几个里面,创业也可以排除掉。毕竟对于46倍PE的品种来说,它在历史估值百分位多少并不是太重要,因为这个绝对值太高了。同时,我们已经有两份,也就是一个多点的仓位,所以不用再考虑。剩下的环保、养老、500、医药四个。四个都买?那么就是加仓2.5%以上。相当于A股仓位增加3%以上。对于目前的整体估值来说,有点多。考虑到目前计划中宽基指数不够多,所以目前相对估值较低的中证500应该是必须买一份的。考虑到全市场估值的问题,可能会出现继续下跌,所以这次买场外的增强,希望在未来的下跌中可以跌的少一点。

环保可以买一份。有三个原因。一个是绝对估值较低,34倍。第二个是业绩增速很好,100只成分股有71只业绩上升。平均增幅在25%以上。这个增速比一季度还要高。第三个是持仓不多。现在是2份,一个多点,可以接受。唯一的缺点是还是行业指数。我们的行业指数已经太多了。不过综合考虑,还是加一份。这次加过,除非环保估值进入极度有诱惑力的区域,否则不会再加。

最后要考虑的是,养老、医药是否要买。要买的话买哪个。这两个的主要问题是仓位已经太大了,超过9%。再买就接近10%。因为它们是非常近似的指数,毕竟养老里面有一半医药股。半年报,医药增速是13左右,养老增速是11左右。相比一季报都下降不少。所以加不加,还要最后确定一下。

另外,本月计划的货基无风险补偿收益率是0.23%左右。目前A股+港股权益类大概是30%仓位。可以补偿0.8%左右的下跌,继续保持可以接受的水平。

最后再强调一下,除非特别贵,否则每个月最好保持至少买入一份的节奏。这是过去十几年的经验之谈。

半年报披露完毕,门票股候选池最终出炉了。

符合PEG标准的依然是10只左右。非常有意思。好像每个季度都是能选出30只候选股,符合标准的是10只左右。基本上都是老朋友。再次说明,这里我们讨论的是选股策略,而非交易策略。如何交易各位还是要有自己的方法。

回答问题:暂停一天

原文信息

作者:ETF拯救世界

发布时间:2017年8月30日

上一篇
← 170901指数估值:告别十年前极高值;看得远一点;未来十年
下一篇
170830指数估值:门票更新和交易原则;白银网格与回顾 →