今日A股各指数下跌，各指数估值随之下降。只有医疗出现了大幅上升。这个按理说应该是单日数据误差。因为从PB数据来看从昨天没有太大区别。所以我们继续观察几天再说。
其它指数没有什么亮点。从全市场PE/PB/等权加权数据来看，激进投资者的合适仓位应该在25%左右。保守投资者应该在13，适中的应该是18、19个点。从ETF计划的A股仓位来看，基本处在保守-适中之间，如果现在到月末没有大幅下跌，以及披露的年报没有大幅拉低全市场估值的话，本月计划应该再次不会有所动作。各位可以翻翻前几天我们贴的计划购买A股指数的回顾图，会发现，只要我们不买的月份，那都是相当凶险的……
十几二十几个点的A股仓位低不低？对每个人来说，答案都不相同。对我本人来说，非常合适，我很享受。有些朋友总认为不持有就是浪费资金，其实时间成本也是非常重要的一件事。现在中证500的点位，大致与2015年9月相同。各位看K线，那时候可是第二轮股灾刚刚结束，算是一个阶段大底。如果你那时候买了，现在没卖，基本上不赚钱。但如果你持有货币，买一些增强货基或者进行一些波段运作，经常来点套利逆回购什么的，一年半的时间，总收益率做到7%问题不大吧。看看上面中证500的估值，如果这种情况再持续一年半呢？三年时间过去，你兜里揣着15%的收益。而那时买了中证500则不赚钱。如果一年半后，中证500不涨，你再从容买入，就可以多买15%。
这只是一个充满了假设的例子。我想说的是，现金不仅是空气，选择权，在某些时候，它能创造的价值比其它投资品种更大。当然，长期来看，现金是绝对不值得长期持有的。所以只要一有机会，只要东西不太贵，我们就要迅速将现金换为资产，等待未来的升值。现在之所以持有这么多现金，是因为确实没什么好买的东西。
昨天邮件里说过的年报选出的一只打新门票，居然今天早盘上涨7%，看样子就要冲击涨停。下午随大盘下跌，收盘也有5个多点的涨幅。另外，昨天说的打新门票组合，今天在大盘大跌的情况下，居然继续涨了0.5%。
主要是组合中的两只成分股涨幅较大。之所以在这个时点大涨，我相信有年报超预期的因素存在。
对于股票来说，这两天已经说得太多了，这个邮件并不是讨论个股的，所以就说到这里为止。有新的门票股被筛选出来，也会继续贴出。我想说的，是从门票股上得到的一些思考。
无论A股是多么不正常的市场，有一条最根本的定律在它身上依然适用。那就是，业绩为王。一个股票也好，一个指数也好，一定是真的长期业绩好，才会长期涨不停。同时，你想赚到更多，就一定是在“不贵”的地方买入。注意，不需要便宜，不贵即可。
能买到便宜的东西，那是需要机缘的。比如2008年的金融危机。比如2012年的欧债危机+钱荒。只有在一些危机的时候，我们才会捡到真正的钻石。但如果你一直希望只在危机的时候买，那么很久很久会无法操作。所以我们的思路，是在不贵的时候，买那些有稳定成长性的东西。同时，留有现金，等待真正低谷的时候，危机的时候，出手。
各位看久了邮件，我相信再在A股赔钱的可能性可以说微乎其微了。下一个要解决的问题，就是如何赚多一点。长久看指数当然会一路向上，你随时满仓都可以。即使有波动，早晚也能挣钱。但一个是你会丧失很多时间成本，一个是长期看，买的贵收益率会很低。但你如果一直不买，则有可能长久的错过上涨。这里面的度非常难以拿捏，只能通过建立科学+艺术的，适合你自己的投资系统来解决。
回答问题：11月10日
”请问您说的平安证券两融业务利率为6%多而不是8%多是在哪里呢？我在平安App看到两融仍是8%多，只有在小额融资并且资金500万以上才有6%多的利率？“
上次是在雪球的交易界面有一个活动，5.99%的两融利率。经过我亲自试用是没有问题的。现在是不是活动结束了？可以问问客服。
”我用 WIND 看 油价，在商品里看，这个油价为何 好像 是 24 小时 都在动， 不是 一个交易日结束就不动了。 “
油价一般是分美盘和亚洲盘。所以我们白天时段亚洲盘也会有行情。