今日各指数涨跌不一，然而又是2600家公司下跌。全年22%的股票上涨，78%的下跌。今日全市场估值再创2014年以来新低，价值回归虽然路漫漫，但一直在进行中。
下周一，就是各大指数调整成分股的日子。本周五的估值应该就能体现出来。一般来说，一年中影响我们估值数据的有两个阶段+两次。分别是每年的3-4月；8-10月；以及6月12以及12月11。前面是各季度季报公布的日子，后面两天是指数调整成分股的日子。下周一调整成分股，不会影响我们的全市场估值，但会影响其它指数的估值。尤其是我们一些已经估值很低的指数，有可能会因为调整成分股估值变高。
养老为例，是几个行业中市值最高的股票会入选成分股。意思就是这半年中，谁涨的比较好谁会入选。虽然优胜劣汰，会淘汰一些变差的公司，但不免会有高买低卖的嫌疑。不过总体来看问题不会很大，因为调整会有数量限制，大致上不会变动太多。
很久没说分级A和可转债了。分级A应该有一年多以上没有说了，可转债之前刚开始说，就涨了。
在我们之前的三个pdf中，用分级A的网格做了一些例子。但是时过境迁很多事情发生了变化。首先就是流动性大大减少。由于有了30万的门槛，很多分级基金已经没人玩了。再有就是资管新规出现后，分级基金还能存在多久是个未知数。
今天我看了一眼，+3和+3.2的很多分级A都已经跌破或者即将跌破0.9。这也是我当初说可以考虑网格的价格。但目前这种情况，我暂时不打算介入。实质性的变化太多，我需要更大的安全边际才会考虑。即使未来反跌为涨，也没什么可惜的。先看0.85吧。我会考虑是否买入。
可转债其实也差不多。目前转债市场的环境与之前截然不同。之前是几只转债，现在即将有几百只。今天看不少转债已经即将跌破90元。历史上看，跌破90元一般都会是比较好的投资机会。但各位选择转债的时候一定要看清条款，相对来说转债还是比较复杂，有空我会慢慢说。
至于可转债基金，我看了两只，兴全和长信的。各位要注意的是，这两只可不是纯转债指数基金，他们是“混合”基金。兴全有20多，长信有十几个点的股票。这种基金非常麻烦，不是说未来一定表现不好，是你不知道基金经理要怎么操作。另外比如长信的绝大多数仓位就是3、4只转债，单个品种仓位特别重。
我们投资指数基金而非主动基金，就是因为风险、收益可控。主动基金你根本不知道基金经理下一步要做什么，也不知道仓位配置会怎么做，你就无法合理的配置自己的资产。我再说一次，我不是说这些转债基金以后表现会不好，我是说不可控。无法配置。如果有朋友发现有纯转债指数基金也欢迎提供给我。
总而言之，就是随着市场的水位下降，谁在裸泳也渐渐浮出水面。分级A，转债，这些相对安全系数比较高的品种也渐渐有了投资价值。这些品种可以这么说，只要你买的价格合适，就绝对不会亏钱，除非出现不可抗力。但是你想赚大钱，买的价格就要非常好。这两类投资品现在也要认真甄别，分级的规模，成交，转债的条款，都要仔细研究。
我对这些品种都非常有感情，转债，当年的几次在博客的直播都赚了不少。分级更是如此，2013、2015两次都让我在弱市中积累了超越市场的资本。尤其是2015年7月，至今还保持我在资本市场赚钱最多的月度记录，全都是拜分级a所赐。所以这些品种我会继续盯紧，有好机会也许会出手，也会在邮件里分享。