今日收盘估值进入过去十年最高10%区域的指数是：美国标普500
今日收盘估值进入过去十年最低10%区域的指数是：无
今日中小板跌出过去十年最高估值区域。
今日两市指数几乎没有波动。振幅0.5%可以玩一天，A股基本是废了。各指数估值有涨有跌，没有太多亮点。
初步打算下个月计划买一份食品饮料。两市现在有两只食品饮料指数，一只分级，一只开基。开基只有2000多万，没得玩，分级还不错，十几亿规模。有能力的朋友就买分级ab玩，一般朋友买母基即可。
国泰国证食品饮料行业指数分级母基，代码160222，申购费率0%。至于之前的那个分级指导意见，和各位申购这个无关。如果在场内申购，可能需要五万起，建议资金不够大的朋友还是天天申购。至于说到底买不买，还要看明天的走势。不着急的朋友可以等明晚的推送。
其实按照我对技术形态的判断，这个指数刚刚破位，基本是大概率开始跌的节奏了。
这是国证食品饮料指数399396的K线。跌破周线BBI+周线MACD翻绿，这种形态出现意味着中长期趋势大概率变差。大家也可以看看它3月18日那周站上BBI+MACD变红之后发生了什么。推而广之，可以看看大盘指数或者你感兴趣的股票用这两个指标是不是会呈现非常有趣的结果。
但是，各位注意，即使趋势变差，我也会买入。为什么？因为我不是趋势投资者。我的整套投资逻辑、投资策略和投资系统，都建立在一个大原则下，即：根据指数估值，通过各种交易策略，将持仓成本降到最低。然后超长期持有，在某次疯狂中获利出局。也就是说，本人坚定秉承一定要做到“低买高卖”的原则投资指数。那么，为什么还要看趋势？在证券市场上，尤其是A股这样疯狂的市场上，趋势非常有用。趋势在我看来，是一种辅助手段。帮助我在主要策略的基础上，更好的取得收益。所以，各位如果不是特别有兴趣研究趋势，看看就好，不必太在意。
我知道很多朋友始终不会理解，为什么明知道下跌的可能性大（趋势变差，估值不低），还要买？各位一定要在脑子里继续坚定一个信念：资本市场不可判断！概率，一切都是概率。没错，从技术上，估值上看，现在买一份被埋的可能性很大。但是，回头看看各位计划账户中A股的仓位，只有不到10%。这样的低仓位绝不符合正常的资产配置需要。所以，在不那么疯狂的时候，我们就加一份，尽量弥补仓位不够的缺陷。大概率跌，所以我们给小仓位。大概率涨的时候，我们再给大仓位。一定要让自己做到游刃有余，对任何可能发生的事情都做好准备。有些朋友天天盼着大盘跌，害怕大盘涨，就是仓位极度有问题。我们这样一点点提高仓位，会极大缓和这些朋友的焦躁情绪。
这几年逆回购又飚了不少。今天又有朋友问到逆回购的事情。我翻了翻邮件，发现4月份的时候说过，有朋友可能忘了，有朋友可能之后加入的。这里，我把四月份那段再贴一次，有兴趣的朋友可以研究研究。
逆回购的具体原理可以去网上自己百度。简单来说很简单，就是机构需要资金，在交易所集资。而你手里又有钱，愿意借给它，这笔生意就成了。需要你们确定的，就是借款的期限和利息。
好的。现在进入实操阶段。打开软件，输入204001。打开gc001的界面。注意，这就是上交所一天逆回购。你看它的价格现在是1.745。这是什么意思呢？就是机构愿意用年化1.745%的价格从你手里借一天钱。明天还给你。
同样的，上交所还有204002、204003、204004、204007、204028等品种。最后的数字就代表借款天数。
比如今天周五，204001是周六还钱。204003就是周一还钱。大家看现在204001的价格只有1.745，也就是年化才1.745%，这个利息很不让人满意。但你如果早上开盘的时候卖，可以买到2.5%附近。另外，打开k线，你会发现3月31日那天到过12.635%。也就是年化12%。这个收益率是很不错的。
所以大家就应该知道，随着市场行情的变化，资金的价格也是有变化的。比如季度末机构缺钱的时候，就能卖出好价格。
操作起来也非常方便，只要在你股票软件那里，点击卖出，然后填入204001或者别的代码，然后填入要借出的金额即可。
上海的逆回购基数是10万元。也就是每次只能借出10万元的整数倍。如果资金较少，可以在深圳卖出。
深圳的代码，1天是131810，2天是131811等等，大家可以自己查查。深圳的卖出基数是1000元，以1000的整数倍卖出。
总而言之，逆回购算是现金管理的一个基础品种了。玩得好的时候，收益还是不错的。每天账户里如果有不用的钱，扔逆回购也ok。
回答问题：（来信日期：7月30日）
“雪球上经常有这样的计算，投资银行股，拿红利，假设利润不变，PB 不变，则股价年年上升，综合收益15%。这个计算的问题在哪里，如果出现问题有多严重。“
你问的这个问题，属于“价值投资”的范畴。与我们一直讨论的“量化”投资不同。价值投资的出发点，是深入研究公司，试图掌握公司发展的未来，先人一步买入获利。我们经常看到“银粉”和创小粉的论战。这就是两类对“价值”有不同认识的人产生的矛盾。
价值是什么？对于公司、个股来说，价值非常非常难以确定。有人看分红，看估值，比如你说的这种计算方式。有人看成长，看未来，比如那些买亚马逊、京东、特斯拉、奈飞、乐视网的人。
通常来讲，我比较欣赏用股市整体的估值来判断是否有投资价值，比如我们正在做的事。因为一个整体不可能同时出很大问题，除非系统性崩溃。然而，如果用静态的数据，比如现在有多少分红，现在的pepb多低去判断一个公司一个行业，答案就不那么确定。
100多年前，道琼斯指数里面有很多铁路公司。100多年后，这些公司大部分灰飞烟灭。公司的价值难以确定，就在于它是未来现金流的贴现。谁能精确判断未来？银行更是如此。银行是一个高杠杆行业，所谓成也萧何败萧何。高杆杆赚起钱来当然很舒服，然而一旦出现什么问题，将是毁灭性的打击。下面这张图，是德银这两年的走势图，大家感受一下。
没错，125跌到11块。昨天还在继续创新低。这就是高杠杆的银行。我的意思不是判断未来银行会怎样，而是说，投资是投资未来，不能用现在的现状线性推断未来。