今日两市各指数下跌，中小股票跌幅更大。两市2000多只股票下跌，各指数估值随之下降。
所以说，不必着急。到底是该买、持有，还是应该卖出，我们这一把估值的标尺不随着股市涨跌上下浮动，我们的心态也不会跟着k线起伏。没人能骗我们进场接盘，也没人能一个震仓就从我们手里把廉价筹码拿走。投资其实就是这么简单。说真的，能从股市上赚多少，其实是各安天命。然而在股市赔钱，除非出现大的系统性不可避免的风险，否则我是怎么都不理解的。怎么会赔钱呢……
创业板估值已经创下2016年3月17日以来最低。看样子还没有停下继续下跌的脚步。然而，现在的估值依然比历史高26%……要注意，创业板基本上就没有便宜过，就这样还比平均高26%，你能想象之前高的有多夸张么。2015年我就说过，那个时候很多持有一部分创业板股票的人，十年、二十年回不了本，简直太正常了。十年很久吗？十年真的不久。2007年买中石油的人，40元成本，到现在8块钱。十年过去了，丝毫看不到回本的希望。再来一个十年如何？当时30岁的年轻人，到时候已经50了！
不要买的高，这是最最最基本的，赚钱的诀窍。
对于未来是否买创业板，我现在是有些犹豫。未来一些创业板的大股票会不会影响这个指数，还未可知。是否会出现中石油以及银行对上证的影响，要观察。未来的整体构建，可以用信息产业+中证1000的组合来代替创业板。总体来说，整个A股的配置思路应该是，大中小规模指数全面配置。也就是50或者300、500、1000。然后再配置有前景的行业，医药医疗、食品饮料或主要消费、信息产业、养老。再加上弹性大的概念指数，军工等。如果有机会，再配置能源等周期指数。基本上来讲，就非常全面。以我经历过几轮牛市来说，这样的组合，可以说会从头吃到尾。任何一次轮动，版块更替上涨，我们都会赚钱。如果适当把握节奏，做出适时切换的动作，则会赚得更多。
所以未来的路径其实非常清晰。现在的问题就是，目前这种疯狂的状态到底会以什么样的形式结束。各位可以用之前说的趋势看一看现在的市场。除了上证指数本周突破BBI，沪深300、200、500等指数完全被BBI强势压制，周五收盘无法突破。其他更弱的一些指数，如中小创业则连碰BBI的机会都没有。所有指数MACD继续徘徊在熊市区间。我本人一定程度上比较信任自己的这套趋势系统，毕竟就是它帮我在08年毫发无损。到底这样的技术图形，是什么道理，我本人并不知道。估值很容易理解，低了就买，高了就卖。而这样的图形，虽然在趋势明显的时候威力巨大，但我自己就真的不理解为什么有这个作用。所以还是仅做参考即可。
虽然现在看中小和创业依然高于历史平均，但四份报表过后，也就是一年后的今天，他们的利润增速应该能保证估值降至平均之下。如果，我是说如果，你真的看好这些板块的未来，特别着急买一些稳定军心，又不在乎损失一些时间成本，可以买一点点。我自己现在是不会买的。
回答问题：10月21日来信
“ 您在邮件里说的“国内的白银161226会有一些损耗，长期持有有问题。”这里的损耗指的是什么呢？”
很好的问题。
投资指数基金，绝大多数通常意义上的指数基金，是股票基金。一般来讲股票基金不会有损耗。这里面包括了华宝油气，华安石油这样的基金。因为它们持有的是股票。
白银基金则不同。它持有的是期货合约。这里面的问题就在于，它持有的基本是近月主力合约，举例来说，现在是1月，它有可能持有的是3月主力合约。这个到期前，为了保证能继续跟踪走势，它要换成远期合约如6月9月。如果近月远月价格一样，当然没问题。可惜，期货市场不同到期时间的期货合约价格是不同的。这很容易理解：如果大家看好未来，远期的就会贵一点，也就是升水。如果不看好，远期的就便宜，就是贴水。
这样就有意思了。当它用近月合约换远期的，就势必出现高卖低买或者低卖高买。这一个切换的动作，很有可能就会让净值平白无故的下跌。所以我们买指数基金，对于持有期货合约的要格外注意，尽量不要买这样的。因为它们不是时间的朋友，不能产期持有。
黄金ETF518880持有的并不是期货合约，所以没有这个问题。