今日各指数反弹。涨一天跌一天可以说非常任性，估值跟随指数小幅变动，没有什么太多说的。
最近市场上看好明年中小股票的论调多了起来，这让我相当苦恼。各位都知道，随着小股票的下跌，我对未来小股票还是充满希望的。各路英雄相继看多就让人非常不爽。比如我个人比较欣赏的交银国际的洪灏，在雪球嘉年华就明确看多中小股票。今早安信也表示明年中小有希望。我最最讨厌的就是别人与我的看法一致，尤其是这样广泛的大范围的一致，就让我非常害怕。当然，如果都是有水平的人与你看法一致，那真的也是不错。
实际上大众观点一致有两个方面需要注意。一个是绝大多数人通常情况是错的。但是有意思的事情是，在金融的世界里，大多数人的错误需要时间来实现。有时候时间会比较短，有时候会很长。这就是第二个方面，如果大众预期一致，则会反过来影响市场走势。
反身性，索罗斯，金融炼金术。
但是金融市场始终有其自身规律。大众预期影响了过程，最终无法影响结果。现在并不是一个观察大众预期好的时机，因为大众预期并未完全统一。比如有人继续看多明年大白马，有人看多中小。当然，现在很少人看跌。这倒是个有趣的现象。
我上面说的意思是什么呢。我是说，当你发现大众预期开始一致之后，不要急着站到大众的对面。那样大众一万只脚会踩死你。跟随大众，混迹于大众之间。享受大众预期一致带来的丰厚果实。同时随时准备逃命。
之前雪球嘉年华有位嘉宾谈到，观察世界上的各国指数历史，发现连跌三年后都会大幅上涨。
这个结论我几年前就说过了，不过我谈论的是A股。在我的记忆中，A股（上证）最长的熊市应该是01-05，跌了5年。但是03年有反弹，所以没有连跌5年。然后,10-13，跌了4年，但是12年是反弹的。也就是说按照年度计算，A股从没有出现过连跌三年。
深成指是这样的，同样没有出现过连续三年。
我特别喜欢观察历史，各位，我也建议大家多看历史。历史特别特别有用，无论是金融投资还是其他方面。各位可以看看，深成指历史上连跌两年出现的情况。
首先，连跌两年大概率是因为之前涨得太猛。比如2001-2002连跌两年，是因为1999和2000涨很多。深成指不明显，其实那是两年大牛市，鸡犬升天。再看2010和2011连跌两年，前面的2009年居然涨幅是翻番的。另一个结论是，连跌两年后通常会很不错。比如1994、1995连跌两年，1996居然涨了225%。2001、2002连跌两年，2003年涨了26%。2004、2005年连跌两年，2006、2007居然涨了132%+166%。2010-2013非常弱，结果就是2014、2015年的大爆发。虽然2015全年涨幅一般，但实际上是超级大牛市。
好了，结论来了。
第一，A股历史上大盘指数从没有连跌三年。即使是非常弱的反弹，也不会连跌三年。
第二，连跌两年通常是因为之前暴涨过。第三，连跌两年后有概率大涨。如果不大涨，出现小幅反弹继续跌，则接下来的涨幅会更大，更凶猛。
这里面的道理其实非常简单。还是均值回归。那么，现在有没有连跌三年的指数呢？
399975，证券公司。
我没有全面统计过，不过这真的是A股市场上极少出现的连跌三年的指数了。这里立个flag。
2018年，证券公司指数大概率是红的。涨幅多少不知道，1%、2%也有可能，但大概率是红的。这没有任何别的理由，就是因为跌太久了。连跌四年？那第五年会爆发的更猛烈。
然后，全年红不代表不会跌。会不会前低后高？有可能。但各位朋友，如果第一条，全年会是红的成立。那么过程中下跌多少，最终年终就有可能上涨多少。如果年终涨不回去，则2019年会爆发的更猛烈。
再看另一个角度。
我之前说过很多次，证券公司指数，我是当做A股杠杆指数来看的。目前A股估值已经是历史40%的位置，相信开始配置证券公司没有什么大问题。
第三个角度，估值。这样强周期的行业其实看估值真的几乎没有任何意义。不过既然要买心里还是要清楚。目前20多倍PE，一倍多PB，其实并不算贵。再说一次，券商看估值没有意义，参考一下即可。
券商连跌三年，与2014、2015上半年太过疯狂有关。所以各位，均值回归是金融投资中几乎是最最确定的一条定理，至少从指数来看，除非非常夕阳的毫无发展希望的行业，则这个定理一定适用。所以，过去太好的东西不要过于狂热。过去太差的东西不要太嫌弃。雪中送炭应该是大概率赚钱的策略。
我建议，券商计划里面可以做长线，网格开始做短线。但是注意，这个行业做目标市值不合适。当然，如果你判断力很高，做也可以。我自己做不了。
如果明年该指数有大幅下跌，则会是非常好的配置机会。连跌三年是时间上的意义，前几天咱们说的暴跌到20%-30%是空间上的意义。金融投资，时间、空间，居一则有机会。如果各位可以碰到连跌三年，跌80%的指数品种，那恐怕买了以后这辈子都不用惦记投资这件事了。